邮储银行A股申购广受追捧 认购规模超万亿
11月29日，澳门星际游戏网站邮政储蓄银行(下称“邮储银行”)在上海证券交易所发布《网上发行申购情况及中签率公告》显示，投资者参与邮储银行A股IPO认购踊跃，网上有效申购户数888.2万户，整体认购规模约1.3万亿元，体现了投资者对于邮储银行投资价值的坚定信心。
认购规模超万亿机构投资者占比高
可以看出，本次发行认购呈现三大特点：
一是认购踊跃，认购金额超万亿。本次A股上市的网上网下申购获得圆满成功。投资者参与邮储银行A股IPO认购十分踊跃，网上有效申购户数888.2万户，整体认购规模约1.3万亿元，体现了� 5b4 蹲收叨杂谟蚀⒁型蹲始壑档募岫ㄐ判摹�
二是机构投资者占比为近年来最高，新股申购更趋理性，A股发行进入新阶段。从公告中可以看出，本次发行中网下投资者积极活跃，机构投资者认购邮储银行的积极性高，战略配售及网下机构投资者合计获配量高达发行总规模的56.5%，创近年来最高，体现了专业投资者对于邮储银行投资价值的坚定看好。
邮储银行经营基本面扎实，成长性良好，网点数量行业首位，资产规模行业第五，不良率仅为0.82%，拨备覆盖率接近400%，财务基础雄厚，净利润增速领先同业，年均复合增长率达到14.64%，预计2019年全年增速为16%-18%，分红比例达30%。
资本市场开始出现投资者机构化趋势，符合市场化改革方向，新股申购更趋理性化，A股发行进入新阶段。高比例的机构投资者构成，将减轻后市股价波动性，为后市表现提供保障。
三是融资规模年内最大，中签率符合预期。邮储银行本次A股IPO绿鞋前规模达284.5亿元，绿鞋后规模预计达327.1亿元，为2010年以来规模最大的A股IPO发行，邮储银行网上申购倍数为120倍，回拨后网上投资者中签率约为1.26%，符合市场预期。如不考虑绿鞋，邮储银行网上初始申购倍数为220倍。根据历史案例，网上中签率水平和整体的发行规模高度相关。根据Wind数据，2016年以来发行规模在50亿及以上的股票平均中签率为0.34%，是50亿以下规模发行的8倍，今年以来超过百亿规模的A股IPO项目平均中签率则超过了0.64%。
在近期市场波动、新股上市后表现不佳等复杂多变的外部环境下，邮储银行依然凭借自身过硬的实力和潜力，得到网上、网下投资者的充分信任和认可。邮储银行在A股银行股中具有较强的稀缺性，将为A股投资者、尤其是中小投资者提供优质标的增量股份供给，满足A股� 5b4 蹲收叨杂胖蔄股标的的配置需求。
以上结果体现邮储银行的投资价值获得机构投资者的专业认可。总体来看，这一方面体现A股新股发行进一步理性化市场化，资本市场价值发现能力逐渐增强，另一方面也是资本市场充分发挥调节机制的积极结果，是我国资本市场的长期健康发展的一种有益探索和尝试。
引入“绿鞋”等四大举措后市稳定有保障
值得注意的是，邮储银行在此次A股发行方案中，通过引入“绿鞋”机制、安排战略配售机制、设置不同锁定期、做出稳定股价承诺四大措施为后市价格稳定提供有效支撑手段。
对于邮储银行此次A股IPO设置的“绿鞋”机制，国泰君安称，该机制的保障意味在于，新股发行后30天之内，如果股价低于发行价，则主承销商需要以发行价购买约定超额发行的股份，产生股价托底效果。
据了解，这也是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO发行。中泰证券表示，邮储银行引入“绿鞋”机制，新股发行后30天之内，如果股价出现低于发行价的情况，将有43亿的“绿鞋”资金入场。A股历史上仅有3单IPO设置了“绿鞋”：工商银行(2006年)、农业银行(2010年)和光大银行(2010年)，均在上市30天内全额执行，在“绿鞋”行使期内股价均表现良好，平均股价涨幅超过10%。
在战略配售方面，邮储银行此次A股发行，战略配售数量约占发行总量的40%，且战略投资者皆为有意愿长期持股的、资金雄厚的投资者，有助保持长期股价稳定。中泰证券分析称，邮储银行战略投资者将对股价支撑起到压舱石作用。
同时，邮储银行此次战略配售获配股票锁定期不低于12个月。网下发行也安排了锁定期，70%的网下配售股份的锁定期为6个月。从锁定期安排来看，邮储银行“绿鞋”行使后，此次� b61 ⑿泄婺＝�45%有锁定要求，可减小流通盘带来的抛压。
此外，邮储银行还作出了稳定股价承诺。发行文件披露，在上市后三年内，若邮储银行A股收盘价格连续20个交易日低于最近一期财报每股净资产，则触发控股股东增持计划。邮储银行股价稳定承诺，可以为机构投资者、中小投资者提供充足的安全垫。
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